滬鋁主力合約持倉量為18.32萬手，夜盤減倉727手。供應端，雲南地區復產完成，貴州某鋁廠月底復產，供應維持高位。消費端，型材仍顯拖累，板帶淡季特徵明顯，下遊整體開工無明顯起色；加拿大宣布對我國電動汽車和鋁產品徵收關稅，再度打擊我國鋁產品出口。目前鋁棒開工處於低位，鋁水比例持續下調或使後續鋁錠庫存表現偏弱。而本周鋁錠社會庫存再度累庫，庫存拐點仍未出現。雖然近期宏觀情緒持續回暖，但鋁錠庫存表現差強人意，拐點遲遲未現，短期內滬鋁或震蕩回調，暫時觀望，等待逢低做多機會。關注及風險：國內終端需求情況；電解鋁庫存情況。
氧化鋁主力合約持倉量為9.87萬手，夜盤增倉4784手。供應端，幾內亞正值雨季，鋁土礦發運效率受影響，礦價緩慢抬升；國內鋁土礦山復產進度緩慢；海外氧化鋁廠減產，供應端持續處於偏緊狀態。現貨端，目前現貨維持緊缺狀態，現貨價格高企。需求端，西南地區電解鋁復產順利，貴州某鋁廠計劃復產，下遊需求處於高位。中期來看，幾內亞雨季對我國進口影響或逐漸減弱，疊加國內復產預期，氧化鋁近強遠弱。市場或逐漸轉向交易復產預期，短期內氧化鋁維持震蕩，單邊暫時觀望，前期多單可逐步止盈，關注3900支 撐。目前氧化鋁正反套機會轉換較頻繁，跨期套利建議暫時觀望。關注及風險：鋁土礦進口情況；國內礦山復產進度。