核心觀點：8月制造業PMI繼續下降，鋁價回落調整
（1）美國7月PCE物價指數年率2.5%，預期2.6%，前值2.5%。美國7月個人支出月率0.5%，預期0.5%，前值0.3%。
（2）中國8月份制造業PMI為49.1%，環比下降0.3個百分點，低於預期的49.5%。
（3）8月30日當周，國內鋁下遊加工龍頭企業開工率較上周漲0.12個百分點至62.4%，與去年同期相比下滑1.1個百分點。
（4）8月30日，鋁期貨倉單200081噸，較前一日減少349噸。LME鋁庫存852150噸，日環比減少4575噸。
（5）8月30日，華東地區現貨對09合約報貼水80元/噸，環比+10；中原地區現貨報貼水140元/噸，環比+40；華南地區貼水190元/噸，環比持平。
（6）LME鋁跌0.81%報2446.0美元/噸。美國7月PCE略低於預期，7月個人支出符合預期，美股三大股指集體收漲，海外依舊延續軟著陸的敘事。國內8月制造業PMI低於預期，供需雙雙走弱，產成品庫存積累，政策出臺提振內需仍是關鍵。基本面上，雲南地區電解鋁產能達到滿產，四川高溫天氣令電力供應緊張，目前暫無實質性減產。需求端，周五下遊周末備貨，採購量有所好轉，現貨貼水小幅收窄，臨近金九銀十傳統旺季，下遊加工企業開工率也環比小幅回升。總體看，周五夜盤受油價大幅下挫影響，鋁價跟隨回落。關注鋁價回落後下遊採購恢復情況。
市場研判：降低倉位，觀望為主，關注19500-19600區間的支撐情況。
楊朝舜
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