短期宏觀仍偏多，但降息情緒經盤面得以發酵，影響有所減弱。基本面上，滬鋁供給端趨於平穩，短期內四川雖有限電，但影響不大，整體在產產能仍在高位，產量壓力已然存在；滬鋁需求端稍有好轉，加工業開工率周度環比上升，但幅度有限，還需繼續跟蹤；社會庫存上周止跌反彈，去庫節奏中斷，疊加社庫體量處於近三年同期高位，當下現貨流通充裕，庫存壓力仍較大；結合盤面，價格反彈至兩萬附近，多頭止盈離場，近期有衝高回落之勢，預計價格上方壓力較大，但結合“金九銀十”傳統旺季到來，需求預期改善，預計價格下方空間有限。簡言之，預計滬鋁主力價格成區間震蕩，大致在19400-20000之間波動，持續關注社庫變化情況。