觀點梳理：今日滬銅持續走低，主力合約收71700元/噸，收跌2.38%。美國8月ISM制造業指數連續第五個月萎縮，生產及出口分項拖累大，疊加了對中國需求的擔憂，且高盛下調2025年銅均價預期，帶動跌勢。制造業宏觀指標動力不足令衰退交易再次升溫，風險偏好不佳，滬銅走勢繼續受累。銅精礦方面，截至8月30日當周，Mysteel標準幹凈銅精礦TC周指數為6.2美元/幹噸，較上周跌0.6，表明銅精礦市場仍存在緊張情緒。最近LME銅庫存呈現高位回落姿態，不過回落幅度十分有限，庫存仍維持在32萬噸之上水平，關注去庫持續性。國內方面，截至周初機構數據顯示精銅社會庫存明顯去化，最近銅價回調幅度較大，下遊有逢低採購意願。基本面來看，國內產量高位運行，國內終端消費維持弱復蘇，社庫持續去化，但短期宏觀情緒主導市場，銅價震蕩偏弱，短期關注前低70590支撐。