【個人觀點】鋁:觀望。氧化鋁:觀望,或可適當正套。
【宏觀及政策消息】
央行:降準有空間,存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。
國泰君安啟動合並海通證券 資產規模將超中信成為最大券商。
美國8月ADP就業人數公布值9.9萬人,預期23萬,增幅創三年來最小。
美國至8月31日當周初請失業金人數22.7萬人,不及預期的23萬人。
【市場動態】
鋁:
期貨端,9月5日,滬鋁2410平開低走,報收於19195(-155)元/噸,較前一交易日跌0.8%,滬鋁加權成交量27.2萬手(+945手),持倉量43.7萬手(+9726)。
現貨端,9月5日,佛山均價19220(0)元/噸,流通充裕,成交較好;華東均價19290(-40)元/噸,出多接少,成交轉淡;中原均價19300(-20)元/噸,出貨增加,剛需成交為主。鋁棒加工費提升,成交不佳。
庫存:Wind數據,9月5日鋁錠社庫79.3萬噸,較9月2日下降1.5萬噸;9月5日鋁棒社庫11.46萬噸,較9月2日跌0.05萬噸。
觀點邏輯:美聯儲基本確認9月降息,美元指數弱勢,美國ISM制造業PMI低於預期,市場對衰退擔憂情緒再起。雲南鋁廠復產完畢,其餘地區復產產能有限。鋁線纜企業訂單放緩,鋁板帶箔、工業型材訂單略改善,促使下遊整體開工率有所回升。需求轉暖,節前備貨,當周鋁錠庫存下降幅度增加。電解鋁在產產能處於高位,下遊需求略有好轉,逐步由淡季向傳統旺季過渡,關注政策落地及下遊訂單改善情況,但短期市場情緒反復,商品繼續下行,暫時觀望為主。
氧化鋁:
期貨端,9月5日,氧化鋁2410高開衝高回落,窄幅收漲,最高至3938元/噸,報收於3854(+7)元/噸,較前一交易日持平,氧化鋁加權成交量44.3萬手(+45662手),持倉量22.8萬手(+5619)。
現貨端,9月5日,部分地區氧化鋁現貨價格持穩,山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3935元/噸、3945元/噸、3970元/噸、3965元/噸、3960元/噸、4320元/噸,均較前一日持平,北方礦產開採改善有限,氧化鋁廠開工率逐步好轉,受限於國產礦復產緩慢,氧化鋁現貨供應略緊,下遊採購意願較強。
觀點邏輯:雲南鋁廠復產完畢,需求進一步提升空間有限。晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢,7月進口礦數量創新高,印尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日,國產礦及進口礦價格高位堅挺。氧化鋁運行產能處於近一年高位,開工率近三周維持於84.98%,海外氧化鋁價格高位,進口倒挂,鋁廠採購意願較高。庫存低位,氧化鋁現貨流通仍偏緊,當周現貨價格普漲,盤面波動較大,貼水現貨,近強遠弱格局持續,可考慮適當正套。
【風險點】政策變動,擠倉,枯水期限產超預期,鋁土礦供應大幅短缺,宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考,不構成投資建議