鋁：美國8月小非農數據不及預期，美元指數走弱，但不敵衰退擔憂，隔夜外盤鋁價續跌。LME三月期鋁價跌至2378美元/噸。國內夜盤一度反彈，但之後快速回落，滬鋁主力合約小幅收於19300元/噸。早間現貨市場表現呈明顯差異，華東市場買方轉為謹慎，下遊剛需少採，而貿易商接貨明顯減少，持貨商積極出貨換現。主流成交價格在19320元/噸上下，基本與期貨平水。華南市場交投則表現火熱，持貨商挺價惜售，而下遊逢低補庫行為較好，貿易商同樣積極性買貨，市場流通貨源收緊。廣東市場主流成交價格在19240元/噸上下。旺季消費有回暖跡象，部分鋁加工企業訂單有所增加，不過總體表現尚不突出。短期供給端維持平穩狀態。價格重心大幅下遊有利於刺激補庫行為，促進庫存轉降。不過當前宏觀情緒仍主導價格走勢。衰退擔憂仍壓制鋁價。短期鋁價或繼續築底。建議謹慎操作上，待宏觀情緒企穩後做多機會。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤衝高回落，基本跟隨鋁價。主力合約小幅收高於於3896元/噸。早間現貨市場仍有一定成交量，部分原材料庫存偏低的鋁廠繼續採購現貨，新疆地區部分倉單流入市場使得現貨流通量稍有增加，局部報價略有松動，但總體價格仍堅挺。短期礦端供應難有明顯增加，缺礦問題難解，繼續抑制氧化鋁產能釋放。因此短期氧化鋁產量爬升困難，供應延續微增態勢。月內下遊電解鋁有一定投放計劃，使得氧化鋁消費有一定增加，這或使得供應持續緊張。短期氧化鋁現貨強勢不改，並給予期貨價格較強支撐。不過期貨價格受宏觀面情緒影響較大，在鋁價及其他金屬價格普跌的情況下反彈也受阻。操作上建議逢低做反彈思路為主，正套頭寸可繼續持有。