供應端，雲南地區復產完成，貴州某鋁廠月底復產，供應維持高位，但產能已達高位，後續增量十分有限。消費端，型材與線纜開工再度下跌，而板帶與鋁箔開工小幅上漲，下遊整體開工仍無明顯起色；國家政策仍著力“以舊換新”，後續或持續發力提振消費。目前鋁棒開工持續處於低位，鋁水比例持續下調，鋁錠社會庫存再度小幅累庫，庫存拐點仍未出現。目前有色板塊受海外宏觀影響，仍將承壓運行，預計鋁價偏弱震蕩為主，暫時觀望，關注今晚非農數據。關注及風險：國內終端需求情況；電解鋁庫存情況。
供應端，上周鋁土礦發運量與到港量再度下降，原料短期內仍將維持緊缺狀態；國內鋁土礦山復產進度緩慢；海外氧化鋁廠減產，供應端持續處於偏緊狀態。目前現貨維持緊缺狀態，價格高企。需求端，西南地區電解鋁復產順利，貴州亦有鋁廠復產，下遊需求處於高位，不過後續增量十分有限。中期來看，幾內亞雨季對我國進口影響將逐漸減弱，疊加國內復產預期，氧化鋁近強遠弱。市場或逐漸轉向交易復產預期，疊加海外宏觀情緒影響，短期內氧化鋁以震蕩為主，但原料價格抬升以及現貨偏緊給予氧化鋁下方較強支撐，不宜過分悲觀，建議暫時觀望。關注及風險：鋁土礦進口情況；國內礦山復產進度。