LME上一交易日收於2341.5，日跌36.5或1.53%。實際消費及鋁錠去庫表現均好於預期，延續下去預期9月整體小去庫，但鋁棒端仍有減產，繼續關注中間品開工及利潤情況。現貨市場方面，鋁跌價疊加去庫，持貨商挺價意願進一步升溫，跌價後需求繼續好轉，華東華南現貨貼水均收窄；鋁棒加工費小幅上漲。成本端，氧化鋁現貨報價持穩，煤價和炭塊價格持穩；氧化鋁周五夜盤受宏觀情緒影響跟隨大跌收於3838。海外現貨升水持穩，特別是歐美現貨表現仍較堅挺；海外成本端歐洲天然氣價基本持穩，電價繼續小幅回落。
投資策略：關注宏觀風險，19000附近單邊多頭可考慮底倉介入；內外反套及borrow仍底倉持有。
風險提示：經濟衰退風險。