短期宏觀偏弱，整體表現為弱現實強預期，降息預期走強，但美國及全球經濟數據的疲軟再次增加市場對衰退的押注，導致工業品偏弱運行。基本面上，滬鋁出現邊際好轉，七八月份最悲觀的時刻已經過去，下遊在“金九銀十”出現邊際好轉，主要表現為下遊加工業開工率周度環比持續向好，同時近期社庫再次轉向去庫，跌破80萬噸，後續隨著需求邊際好轉，社庫將逐步進入去庫周期。然而短期來看，宏觀維持偏弱且來回反復之下波動較大，同時滬鋁產業方面產量壓力和庫存壓力仍然存在，因此需要等待拐點的出現。簡言之，滬鋁主力10合約短期隨宏觀面維持偏弱，但下方空間有限，很難突破8月上旬底部震蕩區間，預計再次震蕩磨底，等待需求驅動到來。