周五夜間，滬鋁報收19110元/噸，下跌0.91%，倫鋁報收2341.5美元/噸，下跌1.53%。川渝地區高溫已持續近半月，目前暫未對當地電解鋁產能運行產生影響，繼續保持關注。需求端繼續呈現出邊際回暖，市場對旺季需求仍有一定預期托底。隨著鋁水比回升以及需求的邊際改善，鋁錠庫存再度出現小幅去庫，關注去庫的持續性，若能形成趨勢性去庫，將給予鋁價更為明顯的上漲動力。此外，當下電解鋁行業利潤受到擠壓，並已經有部分產能出現虧損生產，將對鋁價的下調空間形成限制。整體來看，宏觀情緒謹慎及基本面邊際改善下，資金對鋁市缺乏信心，鋁價向上乏力，預計震蕩調整為主，以震蕩思路對待。
周五夜間，氧化鋁報收3838元/噸，下跌1.29%。考慮到行業龍頭企業的挺價意願較強，預計現貨價格持續在高位震蕩。隨著檢修結束，未來一周開工率或有小幅回升，未來四季度供應增加的預期對氧化鋁遠期價格形成一定壓制。需求端電解鋁需求較為穩定，且鋁廠廠內氧化鋁原料庫存較少，氧化鋁長單及現貨需求均有較強支撐。整體來看，在礦石供應未有明顯好轉之前，氧化鋁市場或仍將處於強現實與弱預期的資金博弈之中，圍繞現貨價格上下震蕩，區間看向3800-4100元/噸，單邊謹慎操作，關注合約月間價差帶來的機會。