觀點梳理：今日滬鋁主力合約小幅震蕩，收於19450元/噸，收漲0.62%。宏觀氛圍對鋁價走勢影響較大，美國經濟數據表現不佳，結合此前內外盤制造業PMI指數表現不佳，市場對需求端的擔憂持續抑制市場氛圍，需要看到邊際層面的改善或者國內政策的好轉。9月國內電解鋁運行產能修復至4349萬噸，產量357萬噸，環比下滑3.2%，同比增長1.3%。電解鋁運行產能基本穩定，未來貴州、四川等地有部分復產增量預期，但總體影響不大。進入傳統消費旺季，下遊需求有所回暖，下遊整體開工率小幅回升，不過目前改善尚不明顯，關注後期需求表現情況。周末社庫去庫幅度增加，據Mysteel統計，截止2024年9月9日中國主要市場電解鋁社會庫存75.7萬噸，較上周四減少3萬噸。從基本面來看，進入傳統消費旺季，需求有所改善，社庫去化，對鋁價有一定支撐。