滬鋁主力10合約周三小幅反彈，開盤價19350，收盤價19450。短期宏觀偏弱，整體表現為弱現實強預期，降息預期走強，但美國及全球經濟數據的疲軟再次增加市場對衰退的押注，導致工業品偏弱運行。基本面上，滬鋁出現邊際好轉，七八月份最悲觀的時刻已經過去，下遊在“金九銀十”出現邊際好轉，主要表現為下遊加工業開工率周度環比持續向好，同時近期社庫再次轉向去庫，最新社庫75.7萬噸，較上周四去庫3萬噸，後續隨著需求邊際好轉，社庫將進入去庫周期，同時現貨方面近期出現好轉，現貨貼水轉小幅升水，下遊提貨積極性有所提升。然而短期來看，宏觀維持偏弱且來回反復之下波動較大，同時滬鋁產業方面產量壓力和庫存壓力仍然存在，因此需要等待拐點的出現。簡言之，隨著中秋和國慶假期臨近，下遊補庫意願增強，逢低拿貨積極性抬升，現貨小幅升水，短期內助推盤面震蕩偏強。