觀點梳理：今日滬銅明顯走高，主力合約收73830元/噸，收漲1.51%。美國8月CPI整體符合預期，但核心通脹不退，市場對於美聯儲9月大幅降息預期繼續降溫。不過衰退敘事繼續緩和，國際油價企穩、有色板塊反彈，滬銅走勢受到一定提振。截至9月6日當周，Mysteel標準幹凈銅精礦TC周指數為5.3美元/幹噸，較上周跌0.9美元/幹噸。截至9月12日，SMM全國主流地區銅庫存環比周一下降1.44萬噸至21.69萬噸，且較上周四下降3.88萬噸，連續10周周度去庫，去庫速度加快，繼續刷新春節後的新低，LME累庫接近尾聲並有望開啟去庫。冶煉產量仍在高位，需重點關注的是廢銅收緊是否會影響以及何時影響冶煉開工；需求上，價格回落後需求有提振，加工環節開工率高位，線纜企業開工率保持高位，關注需求好轉能否延續。國際油價止跌，工業品全面反彈，期市氛圍偏暖，滬銅走勢受帶動，另外國內精銅社會庫存繼續去化，且去庫速度仍然較快，支撐較強。