【個人觀點】鋁：節前多看少動，激進可逢低多，注意止損。氧化鋁：震蕩空間3800-4100元/噸。
【宏觀及政策消息】
習近平：各地區各部門要抓好三季度末和四季度經濟工作，努力完成全年經濟社會發展目標任務。
美國PPI、核心PPI月率分別錄得0.2%、0.3%，高於預期的0.1%、0.2%。
美國上周初請失業金人數23萬人，符合預期
歐洲央行周期內第二次降息，將存款機制利率調降25個基點，至3.5%。
【市場動態】
鋁：
期貨端，9月12日，滬鋁2410平開高走，報收於19725（+275）元/噸，較前一交易日漲1.41%，滬鋁加權成交量35.5萬手（+74721手），持倉量41.4萬手（-8693）。
現貨端，9月12日，佛山均價19490（+240）元/噸，出貨積極，成交偏弱；華東均價19590（+260）元/噸，補貨積極性下降，成交一般；中原均價19630（+240）元/噸，成交減弱。鋁棒加工費小幅下移，剛需採購為主。
庫存：Wind數據，9月12日鋁錠社庫74.7萬噸，較9月9日下降1.9萬噸；9月12日鋁棒社庫10.82萬噸，較9月9日跌0.2萬噸。
觀點邏輯：雲南鋁廠復產完畢，其餘地區復產產能有限。除建築鋁型材外，鋁下遊細分領域訂單均有不同程度改善，整體開工率繼續回升。當周鋁錠鋁棒庫存下降幅度增大，倫鋁庫存繼續下行。電解鋁在產產能處於高位，下遊旺季，需求好轉，滬鋁期價相對較強，商品指數和有色板塊有所企穩，建議節前多看少動，可逢低試多。
氧化鋁：
期貨端，9月12日，氧化鋁2410低開高走，報收於3919（+32）元/噸，較前一交易日漲0.82%，氧化鋁加權成交量38萬手（-18014手），持倉量24.7萬手（+1460）。
現貨端，9月12日，部分地區氧化鋁現貨價格持穩，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3950元/噸、3965元/噸、3985元/噸、3965元/噸、3960元/噸、4335元/噸，山東、河南、山西、新疆價格分別上漲10元/噸、5元/噸、10元/噸、10元/噸，其餘地區價格持平，北方礦產開採改善有限，氧化鋁廠開工率逐步好轉，受限於國產礦復產緩慢，氧化鋁現貨供應略緊，下遊採購意願較強。
觀點邏輯：晉豫地區鋁土礦復產進程緩慢，進口礦價格高位堅挺。由於鋁土礦供給偏緊和檢修，氧化鋁開工率下降0.81個百分點至83.48%；海外氧化鋁價格高位，進口倒挂，鋁廠採購意願較高。雲南鋁廠復產完畢，需求進一步提升空間有限。庫存低位，氧化鋁現貨流通仍偏緊，當周現貨價格普漲，期價波動較大，主力合約貼水現貨，區間震蕩，震蕩空間3800-4100元/噸。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議