上一交易日，滬鋁主力合約收於19745元/噸，漲幅0.82%；氧化鋁主力合約收於3964元/噸，漲幅1.98%。原料供應增長幅度比較有限，進而影響氧化鋁的產量增速，電解鋁產量暫維穩，警惕電力緊張擴散的情況，結合歷史情況和現實表現，下遊消費存在邊際改善預期，由於鋁棒庫存已處於良性去化階段，電解鋁庫存有望開啟去化。上周，電解鋁社會庫存下降2.1萬噸，鋁棒庫存增加4000噸。氧化鋁維持強現實弱預期格局，可根據現貨市場表現，擇機布局空頭。衰退擔憂有所升溫，但在消費預期被證偽之前，疊加美聯儲降息已箭在弦上，鋁價破位走低的可能性不大，等待低多機會。
觀點：等待低多時機。