觀點梳理：今日滬鋁主力合約小幅震蕩，收於19745元/噸，收漲0.82%。美國8月CPI整體符合預期，但核心通脹不退，市場對於美聯儲9月大幅降息預期繼續降溫，而且美國總統首場辯論結束後，“特朗普”交易的擔憂情緒緩解，市場風險偏好明顯好轉，國際油價企穩、有色板塊反彈，等待降息落地，重點關注9月FOMC會議上美聯儲實際降息幅度和點陣圖給出的利率指引。9月國內電解鋁運行產能修復至4349萬噸，產量357萬噸，環比下滑3.2%，同比增長1.3%。電解鋁運行產能基本穩定，未來貴州、四川等地有部分復產增量預期，但總體影響不大。需求：進入金九銀十傳統消費旺季，需求表現好轉，下遊整體開工率小幅回升，另外出口訂單好轉對鋁需求增量有拉動作用，疊加假期備貨情緒，近兩周現貨成交有所好轉，鋁錠社庫明顯去化，據Mysteel統計顯示，截止9月12日，中國主要市場電解鋁庫存為72.8萬噸，較本周一庫存減少2.9萬噸，較上周四庫存減少5.9萬噸……從基本面來看，旺季需求向好，社庫連續去化，對鋁價走勢有一定支撐，但繼續支撐上漲動能不足，關注前高20045壓力。