LME上一交易日收於2506.5，日跌8.5或0.34%，假期期間美聯儲降息預期升溫疊加基本面消息擾動，漲幅達1.4%。國內方面，實際消費邊際繼續改善，去庫持續超預期，暫時還是維持年內鋁錠最低庫存降至70w附近的預期，關注消費改善的持續性。現貨市場持穩，節前鋁價大漲疊加假期臨近，持貨商出貨增多，貼水流通相對泛濫，成交不佳，現貨貼水持穩；鋁棒加工費繼續下跌。成本端，氧化鋁現貨報價繼續小幅上漲、煤價和炭塊價格持穩；氧化鋁期價節前整體高位窄幅波動，最高漲至4017。海外現貨端日本及美國現貨升水下滑；海外成本端歐洲天然氣價和電價轉漲。
投資策略：關注宏觀風險，前期多頭逢高可考慮部分離場；內外反套及borrow仍底倉持有。
風險提示：美國降息預期變化、經濟衰退風險。