鋁
原料端，鋁土礦短缺導致氧化鋁現貨仍維持偏緊狀態，但雲南地區電解鋁復產完成，貴州某鋁廠復產，電解鋁端供應維持高位;消費端，型材、板帶等板塊開工率持續回升，後續在旺季提振下，下遊需求或持續回暖;目前鋁棒開工處於低位，鋁棒庫存本周去庫，疊加本周社會庫存亦有去庫表現，庫存拐點或伴隨旺季出現。宏觀面，市場對美聯儲9月降息50bp的押注已超60%，有色板塊或再度承壓運行。預計鋁價維持【19000-19800】 區間震蕩運行。
關注及風險：國內終端需求情況;電解鋁庫存情況
氧化鋁
供應端，幾內亞正值雨季，鋁土礦發運效率受影響;國內鋁土礦山復產進度緩慢，供應端持續處於偏緊狀態。目前現貨維持緊缺狀態，價格高企。需求端，西南地區電解鋁復產順利，貴州亦有鋁廠復產，下遊需求處於高位，不過後續增量十分有限。市場後續或逐漸轉向交易復產預期，但原料價格抬升以及現貨偏緊給予氧化鋁下方較強支撐。短期內氧化鋁以【3800-4100】高位震蕩為主，前期多頭可繼續持有。
關注及風險：鋁土礦進口情況；國內礦山復產進度