觀點梳理：今日滬銅震蕩偏強，主力合約收74510元/噸，收漲0.55%。假期期間美聯儲首次降息50個基點預期整體升溫，不過隔夜美國8月零售銷售意外上升，暗示美國經濟在第三季大部分時間裏仍保持穩固基礎，大幅降息概率又有所下降，美元指數低位反彈，對於美聯儲降息基點的預期仍在搖擺，但降息50個基點概率仍高。美大選辯論民主黨佔優，利於銅價，關注接下來的議息會議；國內公布的經濟數據偏弱，領導人講話等使得政策刺激預期在增加。9月份以來LME銅庫存基本呈現高位回落姿態，高庫存壓力略有緩解，不過注銷佔比始終處於偏低位置。國內方面，節前下遊補庫需求較強，社會庫存加速去化，仍需關注後續需求表現。近期冶煉環節反饋冷料開始轉緊，預計未來將延續供應下降格局。消費端，即期消費表現尚好，且未來將臨近國慶長假，預計下遊仍有一定備貨需求，未來庫存有望持續去庫。假期期間美聯儲大幅降息預期有所抬升，節前國內精銅社會庫存加速去化，基本面有一定支撐，滬銅偏強震蕩。
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