市場焦點：
（1）截至9月19日，SMM全國主流地區銅庫存為19.26萬噸，較上周四下降2.43萬噸，連續11周周度去庫，去庫速度加快，繼續刷新春節後的新低。
（2）國內TC保持低位偏弱報價，表明銅精礦仍然緊張。
主要觀點：
近期公布的美國經濟數據有韌性，但議息會議降息超預期，長期軟著陸預期增加，短期仍有不確定性；國內公布的經濟數據偏弱，關注後續是否有政策刺激。供應上，TC仍處於低位，下半年礦增量有限，冶煉產量仍在高位，需重點關注的是廢銅收緊是否會影響以及何時影響冶煉開工；需求上，加工環節開工率高位，線纜企業開工率保持高位，關注需求好轉能否延續；國內庫存繼續回落，不過持倉還未明顯回升。市場情緒好轉，庫存繼續回落，繼續刷新春節後的新低，滬銅期價上漲未有持倉的配合，關注前高75500能否站穩，謹防宏觀利多出盡風險。
交易策略：
銅：關注前高75500能否站穩，謹防宏觀利多出盡風險。