上周美聯儲大幅降息50基點，掀起全球降息潮，國內因美聯儲此次降息為中國央行在制定貨幣政策時打開了更為寬松的操作空間，後續我國降準、降息及存量房貸利率下調的預期也在不斷強化，市場氛圍暖。基本面供應端貴州有電解鋁廠涉及13萬噸產能計劃開始復產，不過本月鋁水比例繼續提升，供應端預計仍不會有明顯增量。消費端處於季節性旺季，加上十一節前備貨，備貨有望階段性好轉。上周鋁錠社庫較中秋節前減少0.5萬至74.3萬噸。
整體，宏觀預期轉暖，基本面消費季節性旺季，表需改善，平衡偏好，宏觀和基本面相互配合，看好鋁價震蕩偏強。上方空間還需要關注鋁價在破兩萬之後的高價對下遊消費是否有抑制，大幅去庫能否延續。操作上空倉者高位謹慎追高，等待回調低位做多為主。
本周滬期鋁主體運行區間19800-20500元/噸，倫鋁主體運行區間2480-2600美元/噸。
策略建議：觀望後逢低做多
風險因素：美國陷入衰退、消費不及預期