隔夜滬鋁窄幅波動。周初華東中原華南貼水擴大至50元、150元、200元。鋁錠社會庫存較中秋後首日下降0.8萬噸至73.5萬噸，鋁棒社會庫存增0.2萬噸至12.3萬噸。周度表觀消費未見持續回升，深度去庫難度較高。宏觀預期仍會跟隨美國重要經濟數據有所反復，產業驅動暫時不強，滬鋁短期或圍繞兩萬拉鋸，暫保持觀望。
礦石總體難轉向寬松，氧化鋁供應檢修頻現，8月出口規模擴大加劇短缺預期，行業庫存處於極低水平，市場維持偏緊。國慶前補庫需求較高，氧化鋁各地延續大幅上調，山西指數已達4080元，期貨圍繞現貨波動，期貨貼水如擴大考慮低買參與。