觀點梳理：今日滬鋁主力合約高開走高，收於19980元/噸，收漲0.73%。此前LPR調降落空，宏觀降溫使得工業品承壓，但今日受國內利好政策刺激，市場情緒回暖。央行近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，將全國層面的二套房貸最低首付比例由25%下調到15%。利好政策提振市場情緒，帶動有色板塊集體上漲。周內貴州安順項目13萬噸電解鋁項目通電投產，其他地區暫無新增，內蒙華雲三期逐步達產，四川因高溫錯峰限電，復產周期拉長。9月國內電解鋁運行產能修復至4349萬噸，產量357萬噸，環比下滑3.2%，同比增長1.3%。2、需求：周內加工企業開工率上調0.6%至63.5%。其中鋁型材開工率上調1.2%至52.5%，鋁板帶開工率上調0.6%至72.8%，鋁箔開工率上調0.3%至75.9%，鋁線纜開工率上調1%至71%。庫存方面，9月鋁錠社庫整體明顯去化，但中秋假期後社庫出現小幅累積，關注後期社庫表現。利好政策提振市場情緒，滬鋁小幅上漲。從基本面來看，目前處於季節性消費旺季，需求邊際好轉，加上成本處於高位，對鋁價有一定支撐。