【盤面回顧】周三滬鋁主力收於20055元/噸，環比+0.75%，倫鋁收於2539美元/噸，環比-0.59%。氧化鋁主力收於4112元/噸，環比+1.51%。
【宏觀環境】央行宣布降息、降準、降存量房貸利率、降二套房最低首付比；預期年內擇機將再降準0.25%-0.5%；創設新的貨幣政策工具支持股市；行長透露平準基金的創設正在研究中；支持有條件的企業市場化收購房企存量土地。本周建議關注周五晚間美PCE數據。
【產業表現】截至2024年9月24日，SMM統計電解鋁錠社會總庫存73.5萬噸，國內可流通電解鋁庫存60.9萬噸，較中秋節後（上周三）繼續去庫0.8萬噸。據SMM統計，截至9月23日，國內鋁棒社會庫存為12.33萬噸，較中秋節後（上周三）累庫0.20萬噸，較去年同期仍高出4.11萬噸
【核心邏輯】鋁：國內雙節補庫疊加降息交易，海外庫存持續去庫，供應端突發擾動，短期偏強。中長期供應充裕，需求增速放緩，上行缺乏基本面支撐。氧化鋁：強現實弱預期格局維持。礦石供應仍緊，鋁廠對氧化鋁補庫需求較高，流通現貨短缺問題出現顯著好轉前，正套機會仍有出現可能，價格維持高位震蕩的概率較大。
【南華觀點】鋁：關注1.99-2.05w附近阻力。氧化鋁：關注4000-4100附近阻力。