觀點梳理：今日滬銅小幅震蕩，主力合約收77740元/噸，收漲0.4%。此前國內政策大禮包的宣布極大的提振了市場做多情緒，滬銅受振連續上揚，不過政策傳導仍需時間。今日政治局會議召開，市場情緒仍有好轉，A股大舉反攻，不過對於銅價的提振相對有限，市場或開始審視供需面情況，反彈至逾兩個月高位的滬銅繼續上行乏力。供應上，據Mysteel了解，9月24日，CSPT召開季度會議，2024年第四季度銅精礦現貨TC指導價為35美元/幹噸，相較於三季度銅精礦現貨TC上行。近期銅精礦TC維穩甚至微幅上行，四季度銅精礦現貨TC或呈上行趨勢。四季度指導價較三季度回升，暗示礦端緊張程度較前期有所緩解，當前國內精銅生產偏穩，最近需求表現尚好，需求上，加工環節開工率高位，線纜企業開工率保持高位，關注需求好轉能否延續；截至9月26日，SMM全國主流地區銅庫存較周一下降1.15萬噸至15.43萬噸，連續12周周度去庫，去庫速度仍在加快，繼續刷新春節後的新低。政治局會議提振國內股市情緒，也一定提振商品走勢，不過連續上漲後滬銅累積一定壓力，繼續上行略顯乏力，國內社會庫存仍在去化。