鋁：美元指數走弱疊加外盤擠倉尚未結束，上周五倫鋁延續強勢，三月期鋁價收漲0.44%至2633美元/噸。國內夜盤低開高走，滬鋁主力合約收高於20480元/噸。早間現貨市場仍有一定成交，尚未完成備庫的下遊加工廠繼續接貨，不過接貨力度逐步減弱。華東市場由於到貨少，流通貨源收緊，持貨商挺價出貨。主流成交價格在20300元/噸上下，較期貨貼水20左右。華南市場下遊接貨乏力，主要以貿易商接貨為主，主流成交價格在20130元/噸上下。近期基本面邊際改善，旺季消費總體趨於上升。供給端則變化不大，產量穩定，進口穩中略增。庫存階段性下降。不過近期鋁價更多受宏觀政策面驅動，國內密集經濟刺激政策推升市場風險偏好，此外近期海外擠倉大幅推升外盤鋁價，對國內價格也有助推作用。短期宏觀及基本面聯動下，鋁價或維持強勢。操作上建議多頭適時止盈，謹防宏觀降溫後回調風險。
氧化鋁：上周五氧化鋁期貨夜盤震蕩回調，主力合約收低於4167元/噸。早間現貨市場成交情況不多，貿易商之間流轉居多，下遊鋁廠接貨轉為謹慎，對高價貨接受度不高。市場仍有零星高價成交。總體報價小幅上調。短期現貨市場供給緊張的情況仍難緩解，運行產能增加有限，氧化鋁產量緩慢增加，而海外氧化鋁價格持續上漲帶動出口增加，進一步限制國內供應。而消費端仍較強勁，雖然下遊電解鋁運行產能變化不大，但鋁廠原材料庫存低，備庫需求強，西北地區鋁廠有冬儲需求。短期現貨強勢不改，價格易漲難跌。期貨價格目前已較現貨較大升水，短期受宏觀面情緒影響偏強運行。操作上追高需謹慎，回調做多為主。謹防宏觀情緒降溫回調風險。