10月7日周一，LME鋁收盤報2654較30日15:00持平，長假外盤有色高位震蕩偏強；9月30日滬鋁收盤報20460漲105.
宏觀方面，美9月非農就業大超預期，失業率再次回落，ISM制造業持平，美國經濟軟著陸預期更加明確；海外搶籌中國股市。國內9月份PMI報49.8較上月大幅回升0.7個百分點，經濟景氣度有所改善。
庫存方面，節前大幅去庫，反映消費強勁，節後庫存增量偏少。
供應方面，新疆農六師準東55萬噸項目投產，項目全部置換後新增20萬噸；雲南電解鋁年底不再限電。
鋁邏輯及策略建議：節前資金避險情緒較濃，滬鋁進口虧損擴大，受國內股市情緒高漲，海外美國經濟軟著陸預期強勁，基本面消費延續9月邊際改善，庫存去化，預計節後滬鋁將有一定補漲空間，建議短期跟多。
氧化鋁方面，9月30日氧化鋁主力2411收盤報4234漲55，山西三網均價報4177漲18。
供需方面，繼續維持偏短缺狀態，產能開工整體穩定，遠期新增產能較多，需求端電解鋁廠冬儲及新增產能投放。根據阿拉丁（ALD）調研數據，截至9月27日周五，氧化鋁建成產能10402萬噸，運行產能8645萬噸，較上周下降110萬噸，開工率83.1%。
庫存方面，倉單及供需兩端整體庫存水平偏低。阿拉丁（ALD）調研統計，截至9月26日周四全國氧化鋁庫存量328.1萬噸較上周下降3萬噸。9月30日周一，上期所氧化鋁交割倉庫約7.56萬噸，較上一交易日增加0.06萬噸，廠庫持平：中鋁中州廠庫9000噸，中鋁山東廠庫增加4500噸。
氧化鋁邏輯及策略：低倉單、低庫存，現貨供需偏緊，現貨上漲勢頭強勁，加上節後情緒高漲，預計氧化鋁維持上漲趨勢，但遠期產能投放愈發清晰，價差逢低可適當布局買近拋遠正套。