短期維持震蕩偏強，關注下遊需求改善情況。國慶期間，倫鋁高位震蕩，震蕩區間為2600-2700，較節前小幅上漲。宏觀方面，美國9月季調後非農就業人口錄得25.4萬人，大幅超過前值和預期值，顯示美國經濟仍具備韌性，衰退概率降息，軟著陸概率加大，同時使得美聯儲11月降息幅度及概率降息；國內節前貨幣政策持續出臺，財政政策也有所提及，股市隨之大幅反彈，盤面情緒及信心回歸。地緣方面，中東戰亂愈演愈烈，戰爭規模擴大及各國入局的概率加大，勢必對全球經濟形勢帶來較大影響。產業方面，國內滬鋁產業短期多空出盡，基本面改善程度有限，產業矛盾不明顯，社庫進入去庫周期，在產產能處於高位，產量壓力仍然存在，下遊需求暫未出現明顯好轉，需要等待國內宏觀政策對於產業經濟方面的實際指引。綜合來看，短期盤面受宏觀政策及情緒主導，更多來自於國內政策刺激，同時隨著假期海外數據的指引及地緣政治的發酵，內外共振之下，盤面情緒短期大概率將維持；但從中期來看，價格終將回歸基本面，國內外實體經濟並未出現明顯好轉，貨幣政策刺激對於產業的影響在短期內相對有限，還需等待相關財政政策的落地，以及持續跟蹤下遊需求改善情況。簡言之，短期盤面或維持震蕩偏強，但需要關注財政政策的落地情況，警惕可能發生的高位回落風險。