原料端，鋁土礦短缺導致氧化鋁現貨仍維持偏緊狀態；冶煉端，各地產能增長空間不大，電解鋁供應維持高位。消費端，型材開工率繼續緩慢回升，板帶、鋁線纜等板塊開工不變，在房地產刺激政策以及消費旺季提振下，下遊需求或持續回暖。鋁棒開工回升，鋁棒庫存延續累庫態勢；鋁錠庫存去庫加速，目前庫存已下降至70萬噸以下。綜合來看，整體基本面未見明顯變化，國慶期間樓市、車市、家電以舊換新等情況較好，消費旺季將帶動鋁錠延續去庫節奏。國慶期間倫鋁累計小幅上漲，短期內鋁價維持震蕩偏強態勢。關注及風險：國內終端需求情況；電解鋁庫存情況。
供應端，海外鋁土礦供應仍維持偏緊狀態；國內鋁土礦山復產進度緩慢，供應端持續處於偏緊狀態。現貨端，目 前現貨維持緊缺狀態，部分地區價格繼續上抬。需求端，西南地區電解鋁復產順利，電解鋁產能高位運行，月產量持續創新高，下遊需求處於高位。國慶期間，樓市、家電以舊換新等較為火熱，下遊電解鋁庫存去庫明顯，價格堅挺，疊加氧化鋁現貨偏緊，價格仍能等到支撐，短期內維持高位震蕩，關注前高4250附近壓力。關注及風險：鋁土礦進口情況；國內礦山復產進度。