觀點梳理：今日滬鋁主力合約衝高回落，收於20625元/噸，收漲0.63%。美國非農數據好於預期，降息預期減弱，軟著陸預期增加；假期前夕國內政策面利好目不暇接，市場信心明顯回升，國內期市股市多頭情緒較濃，不過今日重磅會議傳遞的利好不及預期，市場情緒有所降溫，滬鋁衝高回落。貴州清鎮露天鋁土礦山因環保檢查全面停產，具體復產時間未知。幾內亞進口礦季節性下降，礦石供應仍難見明顯寬松，隨著新擴建項目緩慢兌現，氧化鋁產量穩中緩增。國內電解鋁運行產能繼續上升，四川、貴州部分企業20萬噸產能開啟復產，此外新疆農六師預計在四季度投產，帶來20萬噸產能增量。據南方電網雲南電網公司有關負責人，目前蓄能充足，今冬明春電力供應充足，在此期間不會對電解鋁企業限電。需求方面，國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比上升0.3%至63.8%。金九銀十旺季需求季節性好轉，此外宏觀情緒和政策預期提振市場需求。10月4日，歐盟投票通過對我國電動汽車加徵關稅。短期盤面受宏觀政策及情緒主導，更多來自於國內政策刺激，同時隨著假期海外數據的指引及地緣政治的發酵，內外共振之下，鋁價表現偏強，但需後續關注宏觀情緒的變動。