觀點梳理：今日滬銅小幅震蕩，主力合約收77560元/噸，收跌0.84%。節後首日國新辦舉行新聞發布會，但是會議沒有釋放出重磅政策信息，與市場的期待有較大差距，國內股市期市情緒都出現明顯降溫，滬銅走勢也受到一定拖累，今日市場情緒仍然偏弱，銅價偏弱震蕩，後續需要重點關注國內財政政策變化、地產實際改善能否符合預期，以及美聯儲貨幣政策調整預期帶來的影響。基本面，銅精礦供應持續緊張，冷料供應也難見寬松，原料問題繼續影響電解銅產出，新擴建及復產項目的產能釋放速度也受到影響，冶煉企業將再度開啟密集檢修，電解銅產量易降難增，但考慮到部分規模型冶煉企業有年底衝量計劃，預計電解銅產量降幅有限，月度產量維持在百萬噸附近。消費方面，傳統旺季疊加政策端刺激，需求有望溫和增長，最近LME銅庫存呈現震蕩下降姿態，最新庫存落至29.63萬噸附近，截至10月8日，SMM全國主流地區銅庫存對比節前增加3.34萬噸至19.89萬噸，原因是國慶期間部分下遊企業放假幾天消費量下滑。國內股市期市樂觀情緒降溫，多頭熱情有所消退，滬銅偏弱震蕩，不過前期漲幅有限且下方存在支撐，重心並未繼續下移。