核心觀點：美元走強鋁價承壓，國內仍等待財政信號
主要邏輯：
（1）達拉斯聯儲主席Lorie Logan表示， 隨著美聯儲政策從20多年來的最高水平正常化，她支持以較慢的速度降息。
（2）美國財政部拍賣10年期國債，得標利率4.066%，較上個月的3.648%大幅上升，投標倍數低於最近幾次均值。
（3）國新辦發布預告，將於10月12日（星期六）上午10時舉行新聞發布會，財政部介紹“加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況。
（4）據SMM，截止9月底，國內電解鋁運行產能約為4351噸左右，行業開工率同比增長0.94個百分點至95.96%。四川、貴州早前因技改而停產的產能陸續通電起槽，預計產出或在10、11月份體現。預計10月底國內電解鋁年化運行產能達4363萬噸。
（5）10月9日，鋁期貨倉單183792噸，較前一日減少900噸；LME鋁庫存775275噸，日環比減少2500噸。
（6）10月9日，華東地區現貨對10合約報貼水40元/噸，環比+10；中原地區現貨報貼水80元，環比持平；華南地區貼水180元/噸，環比+45。
（7）LME鋁跌0.97%報2545美元/噸。9月紀要對降息出現分歧，聯儲官員繼續釋放放緩降息信號，美元走強抑制鋁價。國內情緒跟隨權益市場波動，昨日盤中受財政發布會消息鋁價衝高後回落，國內仍等待財政信號。微觀供需方面，晉豫地區復產難有進展，貴州地區有礦山停產，國產礦石供應仍維持偏緊格局。9月電解鋁運行產能維持高位，10月或有進一步增長。消費端，鋁價回落下遊補庫積極性好轉，華東地區貼水小幅收窄。總體看，國內等待財政政策，美元走強暫時抑制鋁價，昨日夜盤滬鋁在20300一線暫獲支撐，短期延續高位震蕩，關注晚間美9月CPI。
市場研判：短時延續高位震蕩，關注20300一線支撐。
楊朝舜
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