核心觀點：礦石供應偏緊向下傳導，鋁價偏強運行
主要邏輯：
（1）美國9月CPI同比 2.4%，預期 2.3%，前值 2.5%；環比 0.2%，預期 0.1%，前值 0.2%。
（2）美國10月5日當周首次申請失業救濟人數25.8萬人，遠高於預期的23萬人，前值22.5萬人。這是自2023年8月初以來的最高申請人數。
（3）據SMM統計，10月10日國內主流消費地電解鋁錠庫存67.7萬噸，較上周一增加1.9萬噸；國內主流消費地鋁棒庫存13.47萬噸，較上周一增加2.57萬噸。
（4）10月10日，鋁期貨倉單182747噸，較前一日減少1045噸；LME鋁庫存772775噸，日環比減少2500噸。
（5）10月10日，華東地區現貨對10合約報貼水40元/噸，環比持平；中原地區現貨報貼水90元，環比-10；華南地區貼水160元/噸，環比+20。
（6）LME鋁漲1.81%報2591美元/噸。貴州地區因環保檢查露天礦停產，礦石價格繼續提漲。截至10月10日，貴州地區鋁土礦報550元/噸，環比9月初進一步上調40元/噸。原料供應偏緊自上而下分別帶動氧化鋁、電解鋁價格上漲。現貨市場下遊繼續維持剛需補庫，各地升貼水變化有限。總體看，國內還在等待財政政策，海外偏向交易軟著陸，滬鋁在鋁土礦和氧化鋁上漲帶動下增倉上行，短期關注20800-20900壓力，下方支撐20400-20500。
市場研判：震蕩偏強，回落買入，短期關注20800-20900壓力，下方支撐20400-20500。
楊朝舜
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