10月14日隔夜滬鋁主力2411收盤報20880跌55，LME鋁收盤報2596跌42；現貨方面，佛山市場持貨商出貨增多，報價下調，報價貼水10至升水10，無錫市場持貨商基差走強，獲利了結增多，報價均價至升水10。
宏觀方面，10月12日，國新辦舉行新聞發布會，介紹“加大財政政策逆周期調節力度，推動經濟高質量發展”有關情況。會上財政部表示，圍繞穩增長、擴內需、化風險，將在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措。
庫存方面，庫存持續去化，根據SMM數據顯示，10月14日周一國內主要現貨市場鋁錠社會庫存報65.6萬噸，較10月10日減少2.1萬噸；同期鋼聯鋁棒社會庫存報14.75萬噸，較10月10日減少0.05萬噸。
供應方面，新疆農六師準東55萬噸項目10月初通電投產，項目全部置換後新增20萬噸，安順中泰鑫博9月中旬啟動13.3萬噸復產；雲南電解鋁年底不再限電。
鋁邏輯及策略建議：氧化鋁價格大漲情緒提振電解鋁成本支撐，鋁庫存和現貨升貼水表現強勁，價格支撐交強，預計滬鋁維持高位震蕩，上方阻力較大，因整體供需表現一般。
氧化鋁方面，14日隔夜氧化鋁主力2411收盤報4789漲65，山西三網均價報4407漲78，澳洲FOB成交價上漲至642美元，內外盤現貨連續上漲，反映了現貨供應短缺狀況。
供需方面，供應偏緊狀況有所提升，供應端保持穩定，但需求端近期多個項目投產和冬儲備貨需求，導致供需出現階段性錯配。供應方面，華昇二期200萬噸有望本月底開始投料，預計明年一季度實現兩條線達產目標；魏橋400萬噸搬遷項目已啟動100萬噸投料，預計月底有望出產品，預計年底啟動兩條線共計200萬噸。根據阿拉丁（ALD）調研數據，截至10月11日本周五，氧化鋁建成產能10402萬噸，運行產能8885萬噸（較節前增加240萬噸），開工率85.42%。
庫存方面，倉單及供需兩端整體庫存水平偏低。阿拉丁(ALD)調研統計，截至本周四(10月10日)全國氧化鋁庫存量324.3萬噸較上周下降3.5萬噸。10月14日周一，上期所氧化鋁交割倉庫約10.18萬噸，較上一交易日增加0.69萬噸，廠庫持平：中鋁中州廠庫9000噸，中鋁山東廠庫增加4500噸。
氧化鋁邏輯及策略：低倉單、低庫存，現貨供應偏短缺，價格不斷上揚，刺激盤面情緒高漲，盡管基本面因素較強，但盤面交易情緒過熱，注意情緒反轉風險，短線建議逢低近月跟多，中長線觀望為主；考慮到遠期投產產能較多，可適當價差逢低正套。