【個人觀點】鋁：短期觀望，關注回調後多頭機會。氧化鋁：觀望或正套。
【宏觀及政策消息】
央行：前三季度社會融資規模增量累計為25.66萬億元，比上年同期少3.68萬億元。9月末，廣義貨幣（M2）餘額同比增長6.8%。前三季度人民幣貸款增加16.02萬億元；人民幣存款增加16.62萬億元。
美聯儲-沃勒：未來降息應比9月更加謹慎，颶風和罷工可能使10月就業人數減少10萬人，降息可以視情況加速或暫停；卡什卡利：進一步“適度”的降息似乎是合適的。
【市場動態】
鋁：
期貨端，10月14日，滬鋁2411高開收漲，報收於20880（+55）元/噸，較前一交易日漲0.26%，滬鋁加權成交量33.9萬手（+60266手），持倉量44.8萬手（+14211）。
現貨端，10月14日，佛山均價20560（+10）元/噸，出貨積極，成交一般；華東均價20740（+30）元/噸，剛需採購，成交一般；中原均價20720（+20）元/噸，成交一般。鋁棒加工費盤整，成交一般。
庫存：Wind數據，10月14日鋁錠社庫65.5萬噸，較10月10日下降2萬噸。10月14日鋁棒社庫13.27萬噸，較10月10日上升0.11萬噸。
觀點邏輯：雲南枯水期或不限產，另有貴州四川新疆地區鋁廠復產，四季度電解鋁運行產能有一定上升空間。鋁下遊開工率保持平穩，目前身處傳統旺季，加上政策利好，需求或進一步提升。國慶期間鋁錠累庫較低，節後再度轉向去庫。財政政策積極，或再度提振市場情緒，期價偏強運行，而近期漲幅較大，建議等待回調後低多機會。
氧化鋁：
期貨端，10月14日，氧化鋁2411繼續高開大漲，報收於4818（+265）元/噸，較前一交易日漲5.82%，氧化鋁加權成交量128.3萬手（+29.1萬手），持倉量29.6萬手（+40381）。
現貨端，10月14日，氧化鋁現貨價格普漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為4310元/噸、4340元/噸、4405元/噸、4265元/噸、4270元/噸、4755元/噸，價格分別上漲60元/噸、80元/噸、85元/噸、50元/噸、70元/噸、85元/噸，受限於國產礦復產緩慢，加之四季度雲南或不再限產，幾內亞消息擾動，氧化鋁現貨供應略緊，下遊冬儲備貨意願積極。
觀點邏輯：國產礦增量有限，幾內亞和國內消息擾動較多，海外氧化鋁價格接連大漲，短期或仍將刺激中國市場神經，進口倒挂，推升出口意願。四季度電解鋁產能或將繼續提升，鋁廠對氧化鋁提前冬儲意願較高，進一步加劇現貨緊張程度。庫存低位，宏觀情緒向好，氧化鋁近月強勁，近強遠弱持續，暫不宜摸頂。建議觀望或正套。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議