觀點梳理：今日滬銅高開走低，主力合約收76020元/噸，收跌0.72%。美元指數高位持堅，因即將到來的美國大選存在不確定性，而且美國經濟展現韌性。國內方面，今日上午重要會議落地，不過市場前期期待較高，會議傳遞的利好不及預期，隨後黑色係全面跳水，期市氛圍整體轉弱，滬銅走勢也受到拖累。基本面，據SMM統計，9月國內精銅產量100.4萬噸，環比減少0.9萬噸，同比減少0.76%，1-9月產量896.4萬噸，同比增加47.6萬噸，增幅5.6%。9月產量低於預期主因華中大型煉廠事故造成長時間停產，另冷料緊張導致部分煉廠開工率下降，預計10月產量99.4萬噸，原因是檢修規模擴大到100萬噸，且精礦和冷料緊張導致前期開工的新產能降低開工率。預計11月檢修規模繼續擴大，精銅產量環比繼續減少。LME銅庫存短暫累積後連續下降，目前不及29萬噸，注冊倉單並未跟隨下降，注銷倉單有所增加。國內方面，截至10月17日周四，smm全國主流地區銅庫存較周二增加0.87萬噸至22.92萬噸，且較節前增加6.37萬噸，節後兩周累庫幅度為近幾年最大的。最近市場更為關注國內政策面落地情況，期待更多指引，銅市方面，節後社會庫存短暫累積，不過後續供需面有好轉預期，期價偏弱震蕩。