會議結果不及預期，鋁價高位小幅回落。滬鋁主力11合約周四小幅回落，開盤價20755，收盤價20485，整體表現為高位震蕩。宏觀方面，周六國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，財政部介紹“加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況，強調中央財政還有較大的舉債空間，將推出一攬子增量政策舉措。美國10月一年期通脹率預期初值錄得2.9%，高於前值2.7%，加上前值數據顯示美國經濟仍充滿韌性，減緩市場對於後續降息節奏預期，美元指數大幅反彈。產業方面，國內外氧化鋁價格近期同步大幅走高，對電解鋁有一定成本支撐；供給方面，國內電解鋁在產產能處於歷史同期高位，短期持穩運行，進口持續處於虧損狀態，且虧損小幅走擴；需求方面，下遊加工業周度開工率環比持平，周內各板塊開工率漲跌互現，主要受鋁價連續高位影響，下遊觀望情緒較濃，從終端消費來看，目前多板塊下遊反饋需求增長乏力，有逐漸向淡季過渡趨勢，另外四季度後北方天氣轉冷，線纜、建築型材等企業開工率難覓支撐，後續開工率有回落風險；社庫方面，最新社庫64.2萬噸，較周一去庫0.4萬噸。綜合來看，短期宏觀影響是關鍵，基本面存在支撐但缺乏驅動。預計盤面短期隨國內宏觀情緒變化，價格震蕩偏強，但考慮到當下已連續上漲一個月，價格也處於相對高位，此時追漲的性價比不高，建議短期控制好倉位，回調接多。