觀點梳理：今日滬銅高開震蕩後走高，主力合約收76980元/噸，收漲0.34%。宏觀面，在美國經濟數據超預期，以及地緣政治的影響下，歐央行應對經濟下行壓力如期小幅降息，市場仍在交易美聯儲降息預期、特朗普勝選後的美國經濟增長、本土制造業回落以及制衡全球的關稅政策，將推動美元持續走強導致金屬承壓；公布的9月一係列宏觀數據表現向暖，工業增加值、社會消費品零售等多項數據超預期，且政策面利好信號再度來襲，央行行長潘功勝表示年底擇機降準，市場信心好轉，A股大幅反彈，滬銅走勢也受到一定提振。基本面，礦端擾動減弱，TC低位小幅回升，9月產量低於預期主因華中大型煉廠事故造成長時間停產，另冷料緊張導致部分煉廠開工率下降，預計10月產量99.4萬噸，原因是檢修規模擴大到100萬噸，且精礦和冷料緊張導致前期開工的新產能降低開工率。預計11月檢修規模繼續擴大，精銅產量環比繼續減少。國內仍在小幅累庫，終端消費有趨弱跡象，現貨轉入貼水，關注滬銅75500一線的支撐強度，預計短期將維持震蕩走勢。