LME上一交易日收於2613.5，日漲56或2.19%。上周錠棒整體去庫環比轉差，但鋁錠去庫表現仍好於預期，除西北發運仍未有緩解外，鋁棒產量轉增帶動鋁錠去庫。現貨市場方面，周末前多出貨變現，好在部分持貨商挺價有托底，華南現貨貼水小幅走擴，華東持穩；鋁棒加工費轉漲。成本端，氧化鋁現貨報價高價續漲但高價成交漸少後續降幅或有所放緩、煤價延續陰跌、炭塊價格持穩；氧化鋁期價夜盤維持高位後收於4790。海外美國現貨升水再次轉漲，歐洲現貨升水下滑；海外成本端歐洲天然氣價基本持穩、電價下跌。
投資策略：單邊觀望，2w以內套保多頭可考慮介入；LME關注12月結構情況，前期內外反套底倉持有，但逢高參與1-2月的內外正套更安全。
風險提示：經濟崩潰或者衰退風險、退稅政策變化