核心觀點：多位聯儲官員發聲放緩降息，鋁價小幅回落
主要邏輯：
（1）美國達拉斯聯儲主席Lorie Logan再次呼吁美聯儲對降息小心謹慎，因為經濟環境仍然存在不確定性。美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，支持在未來幾個季度以較慢的速度降息。堪薩斯聯儲主席Jeffrey Schmid表示，傾向於支持美聯儲FOMC謹慎、漸進地實施貨幣政策，避免過大的動作。
（2）2024年10月21日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.10%，5年期以上LPR為3.60%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。
（3）據SMM，10月21日國內電解鋁錠庫存63.8萬噸，較上周四減少1.0萬噸；國內鋁棒庫存11.78萬噸，較上周四減少0.85萬噸。
（4）10月21日，鋁期貨倉單190018噸，較前一日減少6575噸；LME鋁庫存757850噸，日環比減少2500噸。
（5）10月21日，華東地區現貨報平水，環比+10；中原地區現貨報升水10，環比+20；華南地區貼水210元/噸，環比-20。
（6）LME鋁跌0.69%報2595.5美元/噸。宏觀方面，國內央行降息25bp為歷史單次最大降幅，略超市場預期，昨日白盤鋁價偏強運行，一度觸及壓力區間20900-21000。進入夜盤，美聯儲多位官員發聲削弱降息預期，美元指數繼續走強抑制金融屬性，鋁價承壓回落。微觀供需方面，內外礦石供應仍有擾動，礦石供應偏緊難改；氧化鋁現貨報價繼續提漲30-50元/噸不等，供需維持偏緊，氧化鋁盤面受投機資金影響波動加劇，氧化鋁虛實盤比維持高位，投資者謹慎對待。基本面上，原料層面對鋁價能給予支撐，電解鋁運行產能已經接近飽和，隨著鋁水比例提高鑄錠量在下降，消費端有剛需支撐，下遊維持剛需補貨。總體看，短期鋁價跟隨宏觀情緒震蕩，下方支撐參考20500-20600，上方壓力參考20900-21000。
市場研判：短期鋁價跟隨宏觀情緒震蕩，下方支撐參考20500-20600，上方壓力參考20900-21000。
楊朝舜
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