【個人觀點】鋁：觀望，關注回調企穩後多頭機會。氧化鋁：觀望或適時正套。
【宏觀及政策消息】
發改委：近一半增量政策已出臺實施 還有一批政策“在路上”。
社科院金融所報告建議：發行2萬億元特別國債支持設立股市平準基金。
【市場動態】
鋁：
期貨端，10月22日，滬鋁2412低開小幅收窄，報收於20840（-100）元/噸，較前一交易日跌0.48%，滬鋁加權成交量22.6萬手（-54775手），持倉量45.9萬手（-4520）。
現貨端，10月22日，佛山均價20530（-60）元/噸，華南鋁錠調運至華東，流通收緊；華東均價20740（-50）元/噸，流通偏緊，成交良好；中原均價20770（-50）元/噸。鋁棒加工費上調，剛需採購。
庫存：Wind數據，10月21日鋁錠社庫63.7萬噸，較10月17日下降0.9萬噸。10月21日鋁棒社庫11.03萬噸，較10月17日下降2.21萬噸。
觀點邏輯：雲南鋁廠限產概率較低，電解鋁運行產能仍將繼續提升。鋁下遊開工率略有上升，利好政策增多，而傳統淡季臨近，下遊表現待政策發力情況。鋁錠庫存持續去化，鋁棒庫存大幅下降。宏觀政策整體偏寬松，中國降息，基本面驅動不足，宏觀影響節奏，短期上漲時間和空間較大，建議短期觀望，等待回調後低多機會。
氧化鋁：
期貨端，10月22日，氧化鋁2411高開收跌，報收於4951（-20）元/噸，較前一交易日跌0.4%，氧化鋁加權成交量78.5萬手（-14萬手），持倉量37.9萬手（-8057），2411合約亦較大幅減倉。
現貨端，10月22日，氧化鋁現貨價格繼續普漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為4725元/噸、4725元/噸、4790元/噸、4665元/噸、4650元/噸、5140元/噸，價格分別上漲60元/噸、50元/噸、50元/噸、50元/噸、50元/噸、50元/噸，受限於國產礦復產緩慢，加之四季度雲南或不再限產，幾內亞消息擾動，氧化鋁現貨供應略緊，下遊冬儲備貨意願積極，海外價格持續上揚，國內價格持續上漲。
觀點邏輯：晉豫地區國產礦復產受限，國內外氧化鋁價格持續大漲，進口倒挂，推升出口意願；而環保問題逐步增多，檢修較頻，對氧化鋁企業生產連續性造成擾動的概率增加。四季度電解鋁產能或將繼續提升，提振氧化鋁需求，鋁廠對氧化鋁提前冬儲，加劇現貨緊張程度。庫存低位，供弱需增，短期內改善可能性較低，近月偏強運行，待近遠月價差收窄可適當正套。建議觀望或正套。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環境重大變化
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議