昨日氧化鋁價格繼續維持在高位運行，略有回落。電解鋁早盤小幅走高，夜盤高開後震蕩運行。
海外宏觀方面，市場對美聯儲降息以及大選預期對美元形成一定支撐，美元指數站上104關口。國內方面，市場對後續增量政策仍存積極預期，發改委明確2025年將繼續發行特別國債，此外有消息稱年內或有2萬億專項債發行，關注落地情況。
氧化鋁方面，短期礦石緊張及現貨偏緊格局難以轉變，現貨持續上漲，市場對近月看多情緒較為強烈，但短期內漲速過快，市場多空博弈加劇，交易所再度對保證金及漲跌停板進行調整。
電解鋁方面，產能天花板明確，雖然近期存在復產產能落地，但開工率維持高位，實際產量增量受限。而產量增速明顯偏緩，關注雲南是否有限產落地。需求方面，隨著穩增長政策的不斷加碼，市場預期正在改善。
綜合來看，國內刺激政策超預期加碼，市場信心有所提振，疊加電解鋁供給端約束較為明確，價格下方支撐牢固。氧化鋁方面，供給擔憂持續，現貨走勢偏強，短期價格仍有支撐，但當前漲速過快，資金擾動加劇，價格預計波動較大。
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