觀點梳理：今日滬銅小幅走弱，主力合約收76720元/噸，收跌0.47%。宏觀面，IMF上調今年美國經濟增長預測，但調降對中國和歐元區的預估，且最近市場關注美聯儲降息步伐和美國大選局勢，美元指數升至兩個半月高位，有色金屬再度承壓，滬銅也偏弱運行。國內方面，國家發展改革委將加快研究修訂擴大鼓勵外商投資產業目錄、制定國有經濟布局優化和結構調整指引目錄。並稱近一半增量政策已出臺實施。基本面，礦端擾動減弱，TC低位小幅回升，中國9月精煉銅（電解銅）產量為113.8萬噸，同比增長0.4%。雖然9月部分冶煉廠因原料緊張、利潤不多而主動減產，加之少數檢修冶煉企業檢修影響產量，但前期檢修的冶煉廠恢復正常生產，產量整體持穩變動不大，10月份機構預計產量有下降的可能。國際銅業協會最新公布的供需預估顯示過剩較為明顯，礦緊還未明顯傳導至冶煉，海內外冶煉產量增速較快，需求受制於經濟疲弱、新能源降速等。後續，隨著廢銅的消耗以及加工費TC低位，四季度精銅產量增速或回落，但銅加工、線纜等或季節性走低，庫存進一步回落或受限。最近LME銅庫存持續去化，最新落至28萬噸附近，但是注冊倉單有所企穩，注銷倉單下降。國內方面，截至周初庫存有所去化，不過下遊剛需為主，現貨持續保持貼水局面，仍需關注後續庫存能否繼續累積。最近美元指數持續走強，有色上方存在一定壓力，國內銅現貨持續維持貼水局面，期價延續震蕩，76000附近存較強支撐，後續還需觀察需求表現和庫存變動情況。