核心觀點：氧化鋁現貨延續提漲，成本支撐鋁價繼續上探壓力區間
主要邏輯：
（1）美國9月成屋銷售總數年化降至384萬戶，預期為388萬戶，8月前值為386萬戶。
（2）全球最大的投資機構之一NBIM發出警告，稱經濟前景的不確定性和擔憂加劇，意味著全球股市下跌的風險非常高。
（3）10月23日，鋁期貨倉單182811噸，較前一日減少2704噸；LME鋁庫存752850噸，日環比減少2500噸。
（4）10月23日，華東地區現貨報升水20，環比+10；中原地區現貨報升水30，環比+10；華南地區貼水190元/噸，環比+15。
（5）LME鋁漲0.74%,報2656.5美元/噸。宏觀方面，海外投資機構表達經濟前景擔憂，現階段市場風險偏好較低，美元與美債收益率雙雙走高，隔夜海外風險資產多數收跌。微觀供需方面，內外礦石供應仍有擾動，礦石供應偏緊難改；氧化鋁現貨報價繼續提漲50-60元/噸不等，供需維持偏緊，氧化鋁盤面受投機資金影響波動加劇，投資者謹慎對待。基本面上，原料層面對鋁價能給予支撐，電解鋁運行產能已經接近飽和，隨著鋁水比例提高鑄錠量在下降，消費端有剛需支撐，現貨市場貨源偏緊，華東和中原地區現貨升水。昨日夜盤鋁價衝高至21000上方，不過隨後受整體宏觀情緒影響回落，短期壓力區間20900-21000依舊是阻力，關注收盤能否突破站穩，若成功突破或繼續打開上行空間修復與氧化鋁的比價。
市場研判：鋁價已來到壓力參考區間20900-21000，若成功突破或繼續打開上行空間修復與氧化鋁的比價。
楊朝舜
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