核心觀點：海關總署完善再生金屬進口政策，鋁價衝高回落
主要邏輯：
（1）美國10月Markit制造業PMI初值47.8，預期47.5，前值47.3；10月Markit服務業PMI初值55.3，預期55，前值55.2。歐元區10月制造業PMI初值45.9，預期45.1，前值45。
（2）海關總署、生態環境部等六部門發布關於規範再生銅及銅合金原料、再生鋁及鋁合金原料進口管理有關事項的公告。符合附表要求的再生銅鋁原料不屬於固體廢物，可自由進口。
（3）據SMM統計，10月24日國內電解鋁錠庫存63萬噸，較上周四減少1.8萬噸；國內鋁棒庫存10.98萬噸，較上周四減少1.65萬噸。
（4）10月24日，鋁期貨倉單179605噸，較前一日減少3206噸；LME鋁庫存750350噸，日環比減少2500噸。
（5）10月24日，華東地區現貨報升水20，環比持平；中原地區現貨報升水10，環比-20；華南地區貼水165元/噸，環比+15。
（6）LME鋁跌0.64%報2639.5美元/噸。宏觀方面，美國制造業PMI仍處在榮枯線以下，但較預期和前值小幅回升；服務業PMI仍處在景氣區間，經濟並沒有明顯走弱跡象，不過大選在即依舊限制海外投機資金風險偏好。微觀供需方面，內外礦石供應仍有擾動，礦石供應偏緊難改；氧化鋁現貨報價繼續提漲40-60元/噸不等，供需維持偏緊，氧化鋁盤面受投機資金影響波動加劇，投資者謹慎對待。海關總署發布規範再生銅鋁進口管理的有關事項，意在擴大再生金屬原料進口，緩解礦端供應偏緊的問題，對近期炒作原料供應緊張的題材起到短時降溫的效果。昨日鋁價再度上衝至21000上方，不過夜盤多頭獲利減倉離場，導致鋁價重回震蕩區間。短期壓力區間20900-21000依舊構成阻力，下方支撐參考20500-20600。
市場研判：短期震蕩運行，上方20900-21000依舊構成阻力，下方支撐參考20500-20600。
楊朝舜
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