上周氧化鋁價格維持在偏高水平運行。電解鋁價格下方支撐較強。
海外宏觀方面，昨日美元指數維持在偏高水平，仍在104上方。國內方面，近期數據清淡，工業企業利潤數據表現一般，關於後續財政發力規模及節奏的預期反復，十四屆全國人大常委會第十二次會議召開時間確定，市場仍保持謹慎樂觀態度。
氧化鋁方面，短期礦石緊張格局延續，現貨偏緊預期延續，現貨價格持續上漲，市場對近月看多情緒較為強烈，但短期內漲速過快，市場多空博弈加劇。
電解鋁方面，產能天花板明確，雖然近期存在復產產能落地，但開工率維持高位，實際產量增量受限。而產量增速明顯偏緩，關注雲南是否有限產落地。廢鋁進出口政策調整，進口量增加預期走高。需求方面，隨著穩增長政策的不斷加碼，市場預期正在改善。
綜合來看，國內刺激政策超預期加碼，市場信心有所提振，疊加電解鋁供給端約束較為明確，庫存持續向下，價格下方支撐牢固。氧化鋁方面，供給擔憂持續，現貨走勢偏強，短期價格仍有支撐，但當前漲速過快，資金擾動加劇，價格預計波動較大。
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