上一交易日，滬鋁主力合約收於20790元/噸，跌幅0.74%；氧化鋁主力合約收於4961元/噸，跌幅0.54%。海外礦石供應影響將逐步消退，而國內供暖季將至，或接力影響氧化鋁產出，同時，電解鋁端仍有少量新增運行產能，產量或穩中有增。鋁價運行重心上移對下遊採購積極性有些許抑制，同時，河南地區頻繁發布環保預警，對當地部分中小型加工企業的生產有所影響。上周，電解鋁社會庫存下降2.4萬噸，鋁棒庫存下降1.45噸。短期內，氧化鋁供需緊張，企業多保供長單，散單短缺，強現實邏輯仍有效，期價維持偏強運行態勢。電解鋁供需表現基本符合預期，而成本端走高促使鋁價呈現偏強震蕩態勢。
觀點：偏強震蕩。