LME上一交易日收於2648.5，日跌21.5或0.81%。上周消費出現轉差跡象，周初鋁錠去庫速度明顯放緩，鋁棒轉小累庫；往後看，西北發運問題解決大概要到11月中旬，短期鋁錠仍有望延續小去庫。現貨市場方面，鋁價基差雙高刺激持貨商出貨，新月度長單伊始貿易商僅按需採購為主，流通逐漸泛濫，華東現貨升水小幅走弱；鋁棒加工費持穩。成本端，氧化鋁現貨報價續漲、煤價和炭塊價格持穩；昨日交易所連出三條監管措施，氧化鋁期價夜盤低開後有小幅下跌但幅度有限，整體在4950附近窄幅波動。海外現貨升水持穩；海外成本端歐洲天然氣價和電價基本持穩。
投資策略：單邊投機多頭建議觀望，2.05w以下套保多頭可考慮介入；LME關注12月結構情況，前期內外反套底倉持有，但逢高參與1-2月的內外正套更安全。
風險提示：經濟崩潰或者衰退風險、退稅政策變化