觀點梳理：昨日滬銅小幅走弱，主力合約收76500元/噸，收跌0.18%。最近韌性較強的美國經濟數據繼續支持美元指數和美債收益率強勢運行，隔夜美指一度刷新階段性高位，一定程度施壓有色走勢，另外近日美國重要經濟數據將集中出爐，市場也在等待更多指引。基本面，礦端擾動減弱，TC低位小幅回升。上周SMM調研了國內主要大中型銅桿企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率為76.52%，如期小幅下滑2.37%，較預期值高0.25%，精銅桿企業對後市缺乏信心，預計本周（10.25-10.31）開工率小幅下滑至76.09%。截止10月25日全球銅顯性庫存較上周（18日）統計下降1萬噸至63.1萬噸，其中LME庫存下降7425噸至276775噸；Comex庫存增加7230噸至85659噸；國內精煉銅社會庫存較上周下降0.96萬噸至21.96萬噸，保稅區庫存增加0.05萬噸至5.67萬噸。最近美指高企，市場等待內外宏觀面帶來更多指引，情緒稍顯謹慎，疊加國內需求一般，滬銅偏弱震蕩。