核心觀點：海外前景仍有不確定性，資金維持謹慎鋁價震蕩偏弱
主要邏輯：
（1）美國10月ADP就業人數超預期增至23.3萬人，預估為增加11.1萬人，前值由14.3萬人修正為15.9萬人。企業招聘速度創一年多以來新高。
（2）美國三季度實際GDP年化季環比初值2.8%，預期 2.9%，前值 3%。
（3）歐元區第三季度GDP環比增長0.4%，預期0.2%，前值0.2%；同比增長0.9%，預期0.8%，前值0.6%。
（4）據SMM，近日河南部分地區環保檢查，部分鋁板帶企業因環保原因出現減產。
（5）10月30日消息，2024年10月28日，廣西華昇新材料有限公司二期200萬噸氧化鋁項目溶出二標段建安工程舉行正式投料試車儀式。
（6）10月30日，鋁期貨倉單168531噸，較前一日減少2071噸；LME鋁庫存741200噸，日環比減少2500噸。
（7）10月30日，華東地區現貨報升水30，環比持平；中原地區現貨報貼水40，環比-20；華南地區貼水125元/噸，環比+5。
（8）LME鋁跌1.69%報2615.0美元/噸。宏觀方面，美國10月小非農就業表現好於預期，不過三季度GDP增速小幅回落，市場對經濟前景仍有分歧。此外，近期美國回購市場的回購利率飆升，海外避險情緒有一定升溫，美股三大股指收跌。國內對接下來將公布的一攬子增量政策仍有期待，今日關注10月制造業PMI表現。微觀供需方面，內外礦石供應仍有擾動，礦石供應偏緊難改；氧化鋁現貨報價繼續提漲50-80元/噸不等，現實供需仍然偏緊，氧化鋁盤面受消息刺激影響波動劇烈導致基差走強。電解鋁方面，供應端維持穩定，華東地區下遊有一定補庫動作；西北部分鋁錠到貨補充較好，且環保影響北方地區下遊開工，短期消費偏弱，鞏義地區庫存轉為累庫，現貨貼水擴大。總體看，海外市場風偏下降，氧化鋁盤面大幅波動在情緒上拖累鋁價震蕩偏弱，短期20900附近阻力明顯，下方支撐參考20500-20600。
市場研判：短期震蕩運行，上方阻力參考20900附近，下方支撐參考20500-20600。
楊朝舜
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